Banxico anticipa recortes de menor magnitud a la tasa de interés

Banxico advierte que los próximos recortes a la tasa de interés serán más moderados, tras reducirla a 8% en medio de presiones inflacionarias y debilidad económica.

El Banco de México (Banxico) señaló que moderará el ritmo de recortes a su tasa de interés de referencia, actualmente en 8.00%, tras cambiar su guía prospectiva en medio de un repunte inflacionario y un crecimiento económico estancado. Las minutas de su última reunión revelan divisiones internas sobre el riesgo de que la inflación se consolide por encima del objetivo, aunque la mayoría prevé nuevos ajustes en agosto, posiblemente de 25 puntos base.

El giro de Banxico: De 50 a ¿25 puntos base?

• Cambio clave: La Junta de Gobierno reemplazó la frase "ajustarla en magnitud similar" (50 pb) por "valorará recortes adicionales", indicando menos agresividad.

• Razón principal: Inflación general saltó de 3.93% en abril a 4.51% en junio, con subyacente por encima del rango meta (3% ±1).

• División interna:

  • Mayoría: Cree que la debilidad económica limitará presiones inflacionarias.

  • Minoría: Advierte que la demanda agregada aún no colapsa, y la inflación podría persistir.

El factor dólar: Margen para seguir recortando

• Diferencial con EU: El debilitamiento del dólar permite a Banxico reducir tasas sin dañar el peso.

• Consenso: La política monetaria sigue siendo "restrictiva" (7.75% tasa real), lo que da espacio a más recortes.

¿Qué esperar en agosto?

• Pronóstico de Monex: Recorte de 25 pb el 7 de agosto, llevando la tasa a 7.75%.

• 3 argumentos:

  1. Debilidad económica frena inflación en servicios.

  2. Política aún restrictiva.

  3. Dólar estable protege al peso.

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