Latinoamérica mantiene altas tasas de interés reales frente al mundo

Cuatro países de Latinoamérica conservan tasas de interés reales elevadas frente al promedio global, reflejo de políticas monetarias restrictivas y riesgos macroeconómicos persistentes.

Las tasas de interés reales en varias economías de Latinoamérica continúan muy por encima del promedio mundial, pese a la moderación inflacionaria, impulsadas por estrategias monetarias estrictas para contener presiones de precios tras la pandemia.

Las economías de Brasil, México, Colombia y Argentina figuran entre las que mantienen una mayor brecha en tasas de interés reales —ajustadas por inflación— frente a otras regiones del mundo, de acuerdo con el más reciente informe del Ranking Mundial de Intereses Reales elaborado por Lev Intelligence.

Este comportamiento responde a políticas monetarias más restrictivas aplicadas por los bancos centrales para frenar la inflación posterior a la pandemia, en un contexto donde los riesgos macroeconómicos aún no se han disipado completamente en la región.

Brasil, entre las tasas reales más altas del mundo

Según el informe divulgado este miércoles por Jason Vieira, economista jefe de Lev Intelligence, Brasil se consolida en el segundo lugar mundial en tasas de interés reales, con 9,04%, solo por debajo de Rusia y por encima de economías como Turquía y México.

Este miércoles 28 de enero se celebrará la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil, donde los analistas anticipan que la tasa Selic se mantendrá en 15%, por quinta ocasión consecutiva. Bloomberg Economics señala que, aunque el banco central podría iniciar una relajación monetaria más adelante, no se espera un cambio inmediato en enero.

La persistencia de tasas elevadas ocurre pese a que la inflación ha mostrado señales de moderación, aunque Brasil sigue enfrentando desafíos para contener completamente la escalada de precios.

Impacto regional y flujos de capital

De acuerdo con Paula Chaves, analista de mercados del bróker global HFM, la combinación de diferenciales de tasas atractivos, estabilidad relativa y un dólar más débil ha impulsado estrategias de carry trade, fortaleciendo monedas locales y valorizaciones bursátiles en mercados emergentes.

Este proceso ha favorecido una rotación de capital hacia economías emergentes y commodities, un ciclo que podría extenderse hasta por tres años, aunque con correcciones naturales en el camino, según la especialista.

Panorama global de tasas reales

En el análisis de 165 países, Lev Intelligence señala que 72,12% mantuvo sus tasas de interés, 7,27% las elevó y 20,61% las recortó. En el grupo principal de 40 economías, la tasa de interés real promedio es de 2,33%, una vez descontada la inflación esperada a 12 meses.

Brasil, México, Argentina y Colombia se ubican muy por encima de ese promedio, lo que evidencia la diferencia de enfoque monetario frente a economías desarrolladas como Estados Unidos, Reino Unido o Japón, este último con una tasa real negativa.

Los autores del ranking aclaran que se trata de una compilación estadística que refleja exclusivamente la relación entre política monetaria e inflación vigente en cada país analizado.

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