México, Brasil y Argentina lideran expectativas de M&A en América Latina

JPMorgan anticipa un nuevo año de expansión en fusiones y adquisiciones en América Latina, impulsado por valuaciones atractivas, operaciones estratégicas y el interés sostenido de inversionistas globales.

JPMorgan (JPM) prevé que el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en América Latina mantenga su crecimiento en 2026, luego de que en 2025 el valor de las transacciones aumentó 34% y alcanzó los US$130.000 millones, de acuerdo con estimaciones del banco.

Crecimiento sostenido del mercado de M&A en América Latina

En entrevista con Bloomberg Línea, Rafael Muñoz, director de fusiones y adquisiciones para América Latina de JPMorgan, señaló que las perspectivas para la región siguen siendo favorables, en línea con la visión del banco para el mercado global de M&A en 2026. El directivo destacó que, pese a un entorno marcado por la incertidumbre política y geopolítica, las condiciones actuales continúan atrayendo capital.

Muñoz explicó que las valuaciones en América Latina siguen siendo atractivas, incluso después de las ganancias observadas en los mercados bursátiles. Añadió que existen activos relevantes que antes no estaban disponibles, lo que incrementa el interés de inversionistas estratégicos y financieros.

Incertidumbre global y continuidad del escenario base

El directivo afirmó que el escenario base de JPMorgan se mantiene sin cambios, aun en un contexto de mayor incertidumbre internacional, que incluye acontecimientos políticos y tensiones geopolíticas. “Seguirán ocurriendo eventos inesperados y eso forma parte del entorno actual de las fusiones y adquisiciones”, señaló.

De acuerdo con Muñoz, esta realidad no es exclusiva de América Latina, sino un fenómeno global que los inversionistas ya consideran dentro de sus estrategias de largo plazo.

Panorama global impulsa la actividad regional

En su informe anual de perspectivas de M&A, publicado el jueves 8 de enero y al que Bloomberg Línea tuvo acceso, JPMorgan indicó que la actividad global de fusiones y adquisiciones cerró 2025 con un volumen de US$5,1 billones, el segundo mejor resultado de las últimas dos décadas.

El banco atribuye este desempeño a fundamentos sólidos, a la búsqueda de mayor escala por parte de las empresas, a estrategias corporativas más definidas y a la salida de inversionistas de activos considerados maduros. Esta combinación favoreció el crecimiento de las llamadas “mega-deals”, operaciones de gran valor que ganaron peso en el mercado durante el último año.

Fusiones estratégicas y operaciones cross border

En América Latina, JPMorgan anticipa la continuidad de fusiones y adquisiciones estratégicas, con empresas que buscan ganar escala y diversificar operaciones a nivel geográfico. Según Muñoz, cuando estos negocios están bien estructurados, suelen ser bien recibidos por los mercados financieros.

Una tendencia que se consolidó en 2025 y que se espera continúe es el aumento de las operaciones cross border, entre compradores y vendedores de distintos países. El directivo destacó el interés de empresas latinoamericanas en expandirse hacia Estados Unidos, incluso ante los elevados precios del mercado estadounidense, debido a la estabilidad de ingresos en dólares y la protección frente a la volatilidad.

Inversores activistas ganan presencia en la región

Muñoz también señaló el crecimiento de una tendencia relativamente nueva en América Latina: el aumento de inversores activistas, que buscan construir posiciones relevantes en compañías para influir en sus decisiones estratégicas. Indicó que este fenómeno ya se ha reflejado en algunos casos públicos y que los consejos de administración deberán prestar mayor atención a este tipo de movimientos.

Brasil, México y Argentina en el radar

Sobre Brasil, el directivo afirmó que no espera un comportamiento defensivo ni una aceleración atípica del mercado de M&A por el contexto electoral. La previsión es de continuidad respecto a 2025, con oportunidades en sectores como infraestructura, energía, petróleo y gas, industria y consumo. “No es posible pensar una estrategia regional sin considerar a Brasil”, afirmó.

En el caso de México, Muñoz consideró que el país podría sorprender positivamente, en un contexto marcado por las negociaciones del USMCA o T-MEC con Estados Unidos. Señaló que existe un optimismo generalizado entre inversionistas sobre una eventual renovación y ampliación del acuerdo comercial, lo que ya comienza a reflejarse en el interés por nuevas operaciones.

Respecto a Argentina, JPMorgan se mostró optimista tras el resultado favorable al gobierno de Javier Milei en las elecciones legislativas de 2025 y la recuperación económica observada. Según Muñoz, los inversionistas se sienten cada vez más cómodos para realizar apuestas de mayor escala, tanto locales como extranjeras, más allá de sectores tradicionalmente atractivos como petróleo y gas.

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